本周,上证指数延续调整的走势,一度跌破3000点。上证指数全周下跌1.14%,深证成指下跌2.03%。

那么,是什么导致了本周市场的再度调整?盘面多空争夺强烈,尤其周五盘面出现两股方向相反的神秘资金,该如何看待这种现象?三大交易所IPO已全面恢复,这会对A股产生怎样的影响?今天,达哥和牛博士就大家关心的问题展开讨论。

牛博士:达哥你好,本周市场延续调整,是什么导致了本周的调整?沪深300护盘,尾盘神秘资金砸盘,该如何看待这种现象?又如何看待周五多只可转债的大跌?先请达哥为我们解读一下。

道达:本周上证指数总体仍然延续缩量调整的态势,调整原因主要在于一系列预期的落空,包括周一的经济数据、MLF利率、周三的陆家嘴(600663)论坛等,都未达到市场预期。

在这种预期落空的背景下,市场延续调整,上证指数跌破了3000点。同时,上证指数已经连续5周收阴,造成了市场情绪的低落。有人在论坛上发帖后悔入市,也有段子称小学生写作文劝爸爸别炒股。

这种低落的市场情绪,让达哥想起,在牛市疯狂的时候,连街边的擦鞋小匠都开始推荐股票了。当前的低落与牛市顶峰时的兴奋,形成了鲜明对比。达哥对当前的低落情绪并不悲观,真正引起达哥警觉的,反而是身边那些不懂股票的人都开始研究股票、推荐股票了。

这里,达哥给大家分享一下投资大师塞思・卡拉曼的观点:失败的投资者容易受到情绪的控制,他们对市场波动的反应不是理智和冷静,而是贪婪和恐惧。当然,对于塞思・卡拉曼著作《安全边际》,达哥也是非常推荐大家有空去读一读。

越是在情绪波动的时候,我们越要保持冷静去分析市场。当前的市场有几个现象,需要引起重视。

第一,在走势上,上证指数已经连续5周收阴,同时在30分钟K线图上已经有双重底背离的雏形。

连续5周收阴,这种现象在近年来的走势中并不常见,而这意味着周K线上继续收阴的概率将降低。

上证指数自5月20日以来整体是调整趋势,但当前在30分钟K线图上,已经有双重底背离的雏形,这是下跌趋势衰竭的一个信号。

当然,这个双重底背离能不能成立,还需要下周一走势的进一步确认。如果确认成立,那么将大概率确认自5月20日以来近一个多月的调整趋势的结束。

诡异!有资金护盘,又有资金砸盘  第1张

第二,神秘资金在3000点护盘明显,但同时,也有另外一股反方向的神秘资金在砸盘。

周五上证指数跌破3000点时,多只沪深300ETF放量拉升,将指数一度拉升至3000点之上,这是做多的神秘资金所为。

很可惜的是,也有做空的神秘资金。在周五收盘时,指数被一股做空的神秘资金疯狂打压,多只权重股尾盘跳水,上证指数最终收盘在了2998点。

这是不是同一批资金所为?达哥认为大概率不是的。做多的资金,以拉升沪深300ETF为主,是2月份低点时熟悉的感觉。

做空的资金,是在收盘前对部分权重个股的打压,像是专门针对拉升沪深300ETF的资金而来的(因为只买ETF而不买正股的护盘模式,本来就很难守护集合竞价阶段)。

可以说,空头没有和多头正面交锋,而是采用尾盘偷袭的手法。

诡异!有资金护盘,又有资金砸盘  第2张

那么,对于这种多空博弈的画面,你是站在哪一方呢?欢迎各位老铁在评论区留言讨论。

虽然多空主力资金交战激烈,但并没有带动多少其他资金的参与,这从成交上可以看出来。上周五沪深两市的成交额,创下2月5日低点以来的新低。

未来调整能不能结束,关键还是在成交额上。如果没有成交额的上升,就算5月20日以来的下跌趋势结束,其后续行情的上涨力度和空间,也会受限。

第三,周五多只可转债跳水,包括广汇转债,山鹰转债(110567行情,资料)、鹰19转债、首华转债等。这些转债跳水,无非是市场担心其将来违约。

达哥看了一些这些转债的正股,普遍存在高负债、现金流恶化的现象,也有公司自上市以来多次向市场融资,但向市场分红却很少。对于这类公司,达哥的观点很明确,就是远离。达哥也劝大家,一定要远离那些高负债、不创造现金流、多次向市场融资但不回报市场的公司。

这类公司,只会破坏A股的市场环境,留在A股市场并不是一件好事。在A股,这种公司的占比不小。达哥曾按有息负债率高于25%的标准来排除风险公司,排除了大概有1300家公司。如果再排除现金流有问题的公司,被排除的公司数量会更多。

牛博士:感谢达哥的分析,看来明天是非常重要的一天,A股能不能结束调整,就看明天的表现了。本周末,最重磅的事应该就是三大交易所恢复IPO受理、上会了,对此你怎么看?会对A股产生什么影响?下周又有哪些事件需要关注?

道达:6月21日晚间,北交所受理了3家企业的IPO申请,这是北交所时隔3个月之后恢复IPO受理。6月20日晚间,沪深交易所各受理了1家IPO申请,这是沪深交易所时隔半年后再次受理IPO。这意味着,三大交易所IPO受理全部恢复。三大交易所IPO上市委会议也已经全部重启。

对此,有投资者担心,IPO的恢复可能会对二级市场造成压力。达哥认为,担忧有一定道理,毕竟会从市场分流一部分资金。

不过,对于恢复IPO,市场应该已经有所预期,毕竟这是迟早的事,暂停IPO才是非常态。对于已经有所预期的事,更多的是已经反应在盘面上了。所以,从这点来看,此次IPO的恢复,对盘面的压力有限。

一个健康的市场,一定是好公司不断能进入,绩差公司不断被淘汰。市场只有在好公司的不断成长中健康发展。就像苹果、英伟达、华为这类公司,达哥是很欢迎来A股的。

所以,问题的关键,不是在于是否IPO,而在于IPO的公司是不是好公司,是不是一家能给市场带来回报的公司。

对于那些能持续为市场带来回报的公司,这类公司的IPO,达哥的观点是多多益善;对于只会向市场要钱而不怎么回馈市场的公司,这类公司的IPO,达哥并不看好。

我们也要明白,这是新“国九条”发布后的IPO恢复,政策环境和市场环境都有了较大的变化,相信监管层和相关主体,会对IPO把好关。

IPO的恢复,最受益的应该就是券商了。证券板块今年的表现,相对于银行、保险这些金融板块并不突出,原因之一就是IPO暂停导致业务受限。此次IPO受理的恢复,无疑是券商板块的一个催化剂。

下周需要关注的两件大事,分别是夏季达沃斯论坛和PMI数据。

1、2024年夏季达沃斯论坛将于6月25日至27日在大连举行。本届年会主题为“未来增长的新前沿”,届时预计将有约1600位来自政界、商界、社会组织、国际组织、学术界和媒体界的全球领袖出席。

2、6月30日将发布6月中国制造业采购经理指数(PMI)数据。