动力煤：港口库存增，价格走势弱

【动力煤市场动态：供给恢复，观望情绪升温】

各地煤矿正常生产，供给持续恢复，观望情绪升温。当前电厂库存普遍较充足，终端采购观望为主，市场实际成交仍偏少，价格缺乏上行动力，交投清淡。

产地指数方面，截至 6 月 21 日，榆林 5800 大卡指数 753.0 元/吨，周环比下跌 13.0 元/吨；鄂尔多斯(600295)5500 大卡指数 678.0 元/吨，周环比下跌 7.0 元/吨；大同 5500 大卡指数 748.0 元/吨，周环比下跌 2.0 元/吨。

港口方面，截至 6 月 21 日，北方港港口总库存 2445.2 万吨，较上周同期增长 110.2 万吨，港口库存不断增加，维持累库。

电厂方面，截至 6 月 21 日，沿海 6 大电厂煤炭库存 1476.5 万吨，环比上周上升 16.3 万吨；平均可用天数为 18 天，周环比持平；电厂日耗 82.0 万吨，环比上周上升 4.0 万吨。

海运费方面，截止到 6 月 21 日，海运煤炭运价指数（OCFI）报于 618.77 点，上涨 13 个点。截止到 6 月 14 日，波罗的海干散货指数（BDI）报于 1997.00 点，涨幅为 0.03%。

整体来看，产地方面，主产区整体供应平稳，坑口库存开始累积，市场观望情绪蔓延，煤价走势转弱，成本下移 5-15 元不等。港口方面，港口库存持续增加，叠加下游日耗不及预期，电厂库存较高，需求释放有限，港口煤价出现下跌趋势。进口方面，受海运费上涨影响，进口煤采购成本增加，外矿报价较为坚挺。

需求与逻辑方面，各地煤矿正常生产，供给持续恢复，导致观望情绪升温。当前电厂库存普遍较充足，终端采购观望为主，市场实际成交仍偏少，价格缺乏上行动力，交投清淡。短期煤炭受非电行业补库及煤矿事故影响，存在一定支撑。中长期看，需关注在安全要求下，供应受到扰动的程度，同时关注非电煤的补库。

风险点方面，需关注煤矿安监动态、港口累库变化、电煤及化工煤日耗、其他突发事故等。