华泰期货工业硅日报20240619：现货价格回落，期货盘面大幅回调

　　期货及现货市场行情分析

　　6月18日，工业硅期货主力合约2409震荡走弱，尾盘加速下跌。期货盘面开于12220元/吨，收于11935元/吨，结算价下跌210元/吨，跌幅1.73%。主力合约当日成交量为329518手，持仓量为205838手。目前总持仓约36.54万手，较前一日减少14156手。目前华东553现货升水1195元，华东421牌号计算品质升水后，贴水255元，昆明421升水345元，421与99价差为100元/吨。6月18日仓单净注册1100手，仓单总数为60870手，折合成实物有304350吨。

　　工业硅：昨日工业硅现货价格下跌。据SMM数据，昨日华东不通氧553#硅在12800-12900元/吨；通氧553#硅在13000-13100元/吨；421#硅在13500-13700元/吨。目前，在行业库存较多及仓单压力持续增加的背景下，西南地区开始大规模复工。下游多晶硅及有机硅价格下跌，多家企业开始减产。但受宏观情绪及资金面影响，短期内或波动较大。中长期看，供过于求的基本面依然没有改变，硅价需要持续跟踪主产区开工情况，仓单变化情况及下游开工情况。

　　多晶硅：昨日多晶硅现货价格持稳，据SMM统计，多晶硅复投料报价35-40元/千克；多晶硅致密料34-37元/千克；多晶硅菜花料报价31-34元/千克；颗粒硅31-33元/千克。因下游硅片环节累库严重，成交较为冷清，多晶硅价格下跌，多家生产企业开始减产，对工业硅需求量或下降。中长期看，需关注多晶硅价格走弱对新增产能投产进度及对工业硅需求的影响。

　　有机硅：昨日现货价格持稳，据卓创资讯统计，6月18日有机硅山东地区报价为13400元/吨，其他地区报价大多为13600-13900元/吨。从中长期看，整体产能过剩较多，预计有机硅价格跟随工业硅价格震荡。当前开工仍较低，预计6月开工相对稳定，需要等终端市场及出口显著好转后，价格与开工才会出现明显上升。

　　策略

　　目前西南地区复产情况良好，最大消费下游多晶硅减产，且总库存和仓单压力较大，基本面仍然偏弱。受成本及资金情绪影响，期货盘面在11500元/吨-12000元/吨内存在一定支撑，目前盘面已给出一定的生产利润，在做好资金压力测试的情况下，可择机逢高卖出套保。   

　　枯水期西南开工率较低，  风险点

　　1、下游采购情绪；

　　2、仓单数量变化；

　　3、硅料企业开工率；

　　4、宏观情绪及资金博弈

　　5、能耗政策对成本影响