作为面粉生产及消耗的主要地区之一，中国五大面粉制造商均于河北设有厂房，而来自固安县城的参花实业，按2023年专用粉销量计算，产品销量在河北排名第三，占据市场份额约3.7%。

近日，绑定达利园的参花实业决定三闯港交所。智通财经APP获悉，香港交易所5月31日披露，参花实业控股有限公司递交IPO申请。独家保荐人为中泰国际。值得关注的是，参花实业此前曾于2020年6月和2021年3月两度递表，但均以失效告终。

新股前瞻|资产负债比率高达166% 参花实业三闯港交所前景未明 第1张

回款困难 现金流告急资产负债率攀升至166%

招股书显示，参花实业成立于2002年，以“参花”品牌销售面粉产品和面粉的副产品已有20多年的历史。据悉，参花实业生产并销售多种面粉产品组合，包括逾110种专门用作制作面包、油酥点心、面条、水饺及蛋糕等特定食品的普通专用粉产品、逾10种热处理专用粉产品(乃专用粉产品的高级版本，具有卓越的功能特性)及适合制作多种食品的四种通用粉产品。

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2021年至2023年（以下简称：报告期内），公司收入约为5.0亿元（单位：人民币，下同）、4.69亿元及5.44亿元；对应的净利润分别为0.32亿元、0.45亿元、0.40亿元，存在一定波动。

众所周知，面粉制造业是传统行业，所以每年毛利率和净利率比较稳定，但也算是赚的辛苦钱。期内，公司毛利率分别约为10.09%、13.29%、12.64%；同期净利率分别约为6.41%、9.66%、7.44%。

报告期内，公司的收入主要来自销售面粉产品，分别约为4.34亿元、4.07亿元及4.65亿元，占同期总收入约86.8%、86.8% 及85.5%。公司普通专用粉销量在2022年下降，主要是由于2022财年受COVID-19疫情的影响，亦限制了公司向相对偏远地区的客户销售及