多个最高金融监管机构纷纷对私人信贷估值、银行是否隐瞒问题贷款,以及私募市场和保险资金之间的深度纠缠表达了担忧。
“估值风险是我们认为的一个核心问题,”美国证券交易委员会(SEC)执行资产管理司联合主管Andrew Dean周二表示。
欧洲央行以及国际货币基金组织(IMF)的监管者也与Dean一道,强调有必要就投资组合估值问题敦促私人信贷公司,并就赎回可能产生的问题发出警告。
随着市场规模膨胀到1.7万亿美元,且利率保持高位,过去一年左右,监管机构就私人贷款估值缺乏透明度和潜在的流动性不匹配问题发出了警告。包括欧洲央行在内的一些机构则更进一步,监管银行、私募股权公司和保险公司与私人信贷之间的关系,以及缺乏透明度对于这些组织可能产生的影响。
据媒体上月报道,欧洲央行已要求十多家银行提供有关私人信贷敞口的更多信息。英国方面,金融行为监管局去年启动了一项私募资产估值评估,英国央行也警告称,私募股权估值的不透明可能破坏金融稳定。
SEC的Dean以Archegos Capital Management倒闭之后,瑞信集团的亏损作为“一个案例,证明我们为何在意系统性风险”。
国际货币基金组织顾问Charles Cohen表示,随着保险商将更多资本配置到“非流动性资产”,IMF希望“进一步了解私人信贷与保险之间的相互联系性”。
欧洲央行监事会成员Elizabeth McCaul表示,私人信贷交易是“流动性差的三级资产”,也就是流动性最低、最难估值的一类。虽然私人信贷尚未出现下行,但她强调要加强透明度,且要能够进行“压力测试”。
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