🔆市场表现：
10月9日，A股三大指数集体回调。其中，上证综指跌幅超6%，创业板指跌幅超10%。
解析：
‼ 九月底以来，市场政策环境出现重大变化，924、政治局会议等连续验证政策态度，市场情绪显著修复。在本轮情绪修复催化下的反弹中，市场已积累一定的涨幅。截至10月8日，上证综指累计涨幅超26%，深证成指涨幅超42%，创业板指涨幅超66%。节后首日，A股高开后出现剧烈波动，反映当前市场分歧逐渐显现，第一阶段由总量驱动的快速修复行情暂歇，市场或将进入分化阶段，估值驱动或将成为重要特征，前期超跌的成长方向有望占优。
‼ 当前市场关注的核心在于经济增长的信心、地方政府的债务安排以及民营企业信心的稳定。尽管政策态度接连得到验证，市场对经济增长的预期有所改善，但对政策效果的观察仍需时间，短期不确定性或将提升市场的波动性。后续伴随一系列存量政策的有效落实及增量政策的加力推出，市场有望进一步扭转经济预期，中国资产或将迎来新一轮重估，短期调整为后续财政政策的持续发力及基本面的逐渐改善提供了更多配置空间。
‼ 经过前期涨幅后，当前A股估值水平有所修复，但仍处于历史中位区间，且对比全球资产仍具备较高的配置性价比。中期来看，当前财政刺激的节奏和力度仍存在不确定性，短期高涨的市场情绪在等待验证过程中或逐步回归平稳，前期普涨行情或将逐渐呈现结构分化，波动率将有所抬升。结构上，建议关注基本面预期相对稳定的红利资产，以及前期超跌的成长方向如科技、医药等。从估值驱动维度看，或可适当关注科创50/100指数。
数据来源：Wind，截至2024年10月9日。基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现。
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