美银证券:下调滔搏评级至“中性” 目标价降至3港元  第1张

  美银证券发布研究报告称,将滔搏(06110)评级由“买入”下调至“中性”,主要是因为需求持续疲弱及上升的拆扣风险,同时下调2025年至2027年的每股盈利预测25%至28%,以反映收入及毛利预测较低,目标价由4.3港元降至3港元。公司发布截至8月底2025财年上半年业绩盈警,指纯利因为经营去杠杆及较低的毛利率而或会同比跌35%。

  该行表示,尽管滔搏盈利展望不明朗,公司仍维持逾100%的派息比率,相当于股息率9%,在健康的自由现金流及强劲的资产负债表支撑下,股息率9%仍可提供一些支持。美银证券指,滔搏没有排除流量进一步下滑,对下半年的门店扩张变得更保守,意味下半年收入或较上半年再下跌。