富瑞：予泡泡玛特“买入”评级 目标价39.3港元 第1张

　　富瑞发布研究报告称，予泡泡玛特（09992）“买入”评级，鉴于公司旗下知识产权（IP）持续受到欢迎，预计今年第二季度销售额将同比增40%，中国及海外销售额将分别增长22%及174%，目标价定于39.3港元。

　　该行表示，维持泡泡玛特今年上半年40亿元人民币的销售预测，料今年第二季度销售仍有上升潜力。同时假设今年上半年经调整净利润率将达20%，营运利润率将同比增3.3个百分点，股权激励将为4400万元人民币。

　　另外，富瑞预期泡泡玛特管理层将提升其2024财年销售指引，亦有机会重新检视其中期调整。该行预计公司2024至2026财年的销售增长率，将分别为39%、27%、22%；2026财年的净利润率及经调整净利润率，将分别为20%及21%。