GTCFX:金价创下历史新高

7月17日，美联储降息的预期推动金价创下新高，但GTCFX表示，黄金的最佳时刻尚未到来。abrdn投资策略总监罗伯特·明特（RobertMinter）在接受KitcoNews采访时表示，美联储主席杰罗姆·鲍威尔上周在国会的证词似乎是市场一直在等待的分水岭时刻。

　　在国会山为期两天的证词中，鲍威尔告诉国会，经济面临的风险目前已经平衡。通胀上升并不是当前面临的唯一风险。GTCFX表示继上周的评论之后，金价成功守住2，400美元的支撑位，并且目前已突破两个月盘整期的最高区间，8月份黄金期货创下每盎司2，470.20美元的历史新高。

　　此轮上涨之际，市场几乎已完全消化了9月份降息预期。明特表示，鲍威尔和美联储将注意力从通胀转移并不令他感到意外。他指出，在利率上升的环境下，消费者债务的增加可能给经济带来重大风险。

　　利率上升推高了汽车贷款，信用卡利率也随之上升，这不仅仅是基本利率。许多信贷市场产品的价格都比以前高了。所有这些都表明，回旋余地要小得多。劳动力市场压力不大就会真正造成问题。尽管风险在上升，但GTCFX表示，美联储仍然有机会避免经济衰退，这就是黄金具有如此大潜力的原因。

　　GTCFX认为风险很大，美联储的行动有点迟缓，但还不算致命的迟缓，这就是为什么9月降息的理由很充分。由于美联储行动落后，他们最终会采取更多行动，加快步伐，试图迎头赶上。在这种环境下，投资者需求推动金价大幅上涨只是时间问题。

　　至于金价能涨到多高，市场应不再关注特定的价格目标，而更加关注趋势和上涨潜力。随着金价创下历史新高，2024年金价将上涨逾19%，但这只是贵金属全部潜力的开始。GTCFX指出，黄金支持的交易所交易产品的持有量已降至2019年的水平，疫情期间的所有购买在过去两年中都已完全平仓。

　　这一趋势已经开始逆转，而且随着美联储开始新一轮宽松周期，这一趋势将进一步增强。鲍威尔上周的言论向投资者发出了黄金派对的邀请，现在只等着投资者的回应。回顾过去三个联邦基金周期，会发现黄金价格最终上涨了57%、235%和69%。

　　同时，GTCFX表示预计各国央行不会很快停止黄金购买计划，因为它们将继续分散对美元的依赖。新兴市场央行持有的黄金仅占其外汇储备的5%左右，而发达市场央行持有的黄金约占其资产的12%。

　　GTCFX认为随着贵金属市场势头增强，白银的表现实际上将优于黄金。回顾过去三个利率周期，2000年，黄金上涨了57%，但白银上涨了65%；2006年，黄金上涨了235%，但白银上涨了318%；2018年末，黄金上涨了69%，但白银上涨了101%。白银是贝塔系数较高的投资对象。