来源：华尔街见闻
高盛战术策略师Scott Rubner最新警告称，标普500指数接下来别无选择，只能下跌。他警告说，美股调整刚开始，不要逢低买入：
我不会逢低买入。
从现在开始，痛苦交易不再是从当前位置走高。
Rubner给出的原因是，根据1928年以来的近百年数据，7月17日星期三这一天，在历史上通常标志着美股大盘回报的转折点。而接下来就是8月，通常是被动股票基金和共同基金资金流出情况最糟糕的月份。
高盛认为，季节性疲弱、仓位已经被拉得很高、以及所有利好消息已经被消化，使得美股大盘处于夏季调整的边缘。
需要说明的是，自至少6月初以来，高盛的交易部门就一直倾向于上述观点。鲁布纳在周三给客户的报告中写道：“痛苦交易不再是从这里向上。”
周三，阿斯麦暴跌约11%，盘中一度停牌，创2020年3月以来最大单日跌幅，拖累一众芯片股，也因此重挫美股大型科技股。英伟达、博通盘中均重挫超6%。
今年以来，美股延续去年的强势，继续一路走高。标普500指数今年以来已经创下38个历史新高，最近的一次就在本周二昨天。Rubner指出，只有1995年比当前更强势。
Rubner表示，在经历了一连串上涨之后，美国股市面临资金流入疲软的风险，容易受到负面新闻的冲击。由于相关资金已经部署到第三季度，预计8月份不会有来自被动型基金或是共同基金的资金流入。至于顺势交易的系统基金，其仓位已达到最大限度，表明没有进一步买入的空间。
虽然一些投资者认为强劲的财报季报告、美联储可能在短期内降息以及特朗普赢得美国总统大选的可能性上升，将为美国股市带来提振，但Rubner表示，这些不会成为积极的催化剂。因为这些事件此前已经被市场消化，推动美股不断创下历史新高。目前，大型明星科技股的财报门槛非常高，必须业绩非常出色，而美股强劲上涨，主要都归因于这类股票。
Rubner建议客户买入纳斯达克100指数和标普500指数12月到期的回溯看跌期权（lookback put options），该期权允许持有人在期权有效期内以该标的资产最有利的价格行权。
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